1月28日，由香港大學經(jīng)管學院、中國經(jīng)濟研究所（ICE）、武漢大學香港校友會聯(lián)合舉辦的中國經(jīng)濟季度論壇在香港舉行。中誠信國際首席經(jīng)濟學家毛振華在論壇發(fā)布主題報告，中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞參與論壇討論。
中誠信國際首席經(jīng)濟學家、香港大學經(jīng)管學院教授、香港特首政策組專家、武漢大學香港校友會會長毛振華教授在報告中首先回顧了2023年中國經(jīng)濟修復的進展與特征。2023年中國經(jīng)濟整體呈現(xiàn)出“弱復蘇”的趨勢，年度增速為5.2%。毛振華教授指出，當前中國經(jīng)濟面臨的是一次深度的周期性調(diào)整，這是長期高增長所積累的問題與短期沖擊的疊加，而不僅僅是短期沖擊后的反彈。2023年短期沖擊后的恢復性增長有所體現(xiàn)，但經(jīng)濟周期循環(huán)中的復蘇階段遠未到來。當前經(jīng)濟修復具有四個主要特征：（1）名義增速低于實際增速，宏觀數(shù)據(jù)與微觀感受存在差異；（2）“三駕馬車”不同程度走弱，需求不足的矛盾持續(xù)凸顯；（3）生產(chǎn)修復亮點突出，但各行業(yè)間存在“冷熱不均”；（4）經(jīng)濟修復過程中的“結(jié)構(gòu)分化”較為顯著。
其次，毛振華教授提出了周期筑底過程中需要關(guān)注的幾個重點問題：（1）關(guān)注經(jīng)濟筑底過程中的價格問題與資產(chǎn)負債表衰退風險，尤其是居民部門的資產(chǎn)負債表衰退；（2）關(guān)注凱恩斯主義在應對經(jīng)濟下行中的有效性問題；（3）關(guān)注地方政府考核與激勵問題，增強對經(jīng)濟增長方面的考核；（4）關(guān)注信心不足問題，特別是防止經(jīng)濟政策與非經(jīng)濟政策的不一致；（5）關(guān)注債務問題，目前中國宏觀債務仍處于高位，付息壓力加大經(jīng)濟金融脆弱性，地方政府風險總體可控，但付息壓力不斷上升。
針對上述重點問題，毛振華教授認為應該理性應對經(jīng)濟周期調(diào)整，政策應著眼于筑牢經(jīng)濟周期底部。首先，慎用凱恩斯主義刺激政策，避免公共投資擴張擠占資源。第二，幫助居民部門修復資產(chǎn)負債表，通過消化存量穩(wěn)住房地產(chǎn)價格，建議轉(zhuǎn)移部分基建投資資金，以分批發(fā)放10萬億規(guī)模的現(xiàn)金補貼。第三，簡化績效考核指標，加大對經(jīng)濟增長的考量。第四，重視社會心理預期變化，保持政策取向的一致性。第五，處理好政府與市場的關(guān)系，取消所有制區(qū)分。
最后，毛振華教授提出了關(guān)于2024年中國經(jīng)濟的展望。在中性預期下，2024年全年增長率為4.8%。毛振華教授再次強調(diào)，當前中國經(jīng)濟面臨的是一次深度的周期性調(diào)整，而中國的居民、企業(yè)和政府都有能力應對這樣的挑戰(zhàn)。
在把脈中國經(jīng)濟、挑戰(zhàn)與機遇的圓桌討論中，中誠信國際信用評級有限責任公司研究院執(zhí)行院長袁海霞就債務問題提出了她的見解。袁海霞認為中國地方政府債務風險總體可控，主要問題不是資不抵債，而是短期流動性和結(jié)構(gòu)性風險，尤其體現(xiàn)在付息壓力上。目前對地方政府債務的關(guān)注主要源于1994年分稅制改革后，土地財政成為債務可持續(xù)性的保障，而現(xiàn)在土地財政難以繼續(xù)支撐。解決地方政府債務問題的核心在于建立更有效的債務置換機制和管理機制，解決央地關(guān)系問題，進一步簡政放權(quán)。
