11月18日-20日，2020年亞布力論壇第二十屆年會召開。中誠信集團創(chuàng)始人、中誠信國際首席經(jīng)濟學(xué)家、中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所聯(lián)席所長毛振華教授出席會議并在其中“經(jīng)濟大講堂”環(huán)節(jié)中發(fā)表了題為《三重壓力下宏觀政策要堅持底線思維》的演講，強調(diào)當前中國經(jīng)濟運行仍面臨內(nèi)外多重壓力，宏觀政策仍需堅持底線思維。
以下為演講內(nèi)容：
今天我主要跟大家分享的內(nèi)容是中國經(jīng)濟在面臨三重壓力下的政策選擇。
一、中國經(jīng)濟運行面臨內(nèi)外三重壓力
當前疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)蔓延，世界人民飽受疫情之苦。我們也曾經(jīng)經(jīng)歷過這個階段，但我們快速從疫情中恢復(fù)過來，經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)，可以肯定今年我國經(jīng)濟增長大概在2%-3%之間，考慮到今年一季度經(jīng)濟大幅下降，全球經(jīng)濟衰退不可避免，我國經(jīng)濟取得這個成績是一個非常大的成就。明年一季度在低基數(shù)背景下有望出現(xiàn)疫情后增長高峰，2021年全年經(jīng)濟增長大概率超過6%。
雖然我國的經(jīng)濟恢復(fù)較好，但仍要注意當前經(jīng)濟運行面臨的三重壓力：
首先是疫情帶來的壓力。全球范圍內(nèi)二次疫情已經(jīng)暴發(fā)，特別要提醒的是隨著溫度持續(xù)降低，疫情傳播進一步加快，而且這是新冠病毒出現(xiàn)以來的第一次夏冬轉(zhuǎn)換，尚不能清楚病毒毒性會不會再度增強。在此背景下，我國疫情防控面臨非常大的輸入壓力，近期國家移民管理局把外防輸入作為當前工作的重中之重，關(guān)閉了46個口岸，這些措施非常有必要。
第二重壓力是長期持續(xù)的中美博弈。美國國內(nèi)對遏制中國形成了基本的共識。兩年前我就判斷，中美關(guān)系的演變或遵循三部曲：貿(mào)易戰(zhàn)——脫鉤——全面冷戰(zhàn)。中美博弈我國無法回避，不要寄希望于奇跡，所以我們要采取主動措施破解這一困局。核心在于防止美國的盟友同我們脫鉤，從這一點來看，拜登的上任對我國要更不利一些，因為拜登在修復(fù)同其盟國的關(guān)系上已經(jīng)做出承諾。
當前國際合作最大的新聞就是RCEP的簽署，這個協(xié)議的簽署說明很多國家還是把經(jīng)濟放在了首要地位。RCEP成員國沒有美國，一方面這能夠破解美國對我國的遏制；但是另一方面，RCEP成員國中有很多美國的傳統(tǒng)盟友，美國很有可能對其盟友施壓進行破壞，或?qū)е聟^(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定的失敗。所以在這一點上，我們一定要保持清醒，沒有美國參加的國際組織并不一定全是好事。
第三重壓力是當前我國面臨的金融風(fēng)險問題。2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)之后我國的宏觀政策逐步轉(zhuǎn)向于以穩(wěn)增長為主兼顧防風(fēng)險的雙底線政策，疫情暴發(fā)后穩(wěn)增長力度加大，底線進一步下調(diào)。這個背景下我國的金融風(fēng)險不斷加大，宏觀杠桿率再度上升，金融風(fēng)險也在一步一步逼近臨界點。我國企業(yè)部門債務(wù)處于高位，疫情對企業(yè)經(jīng)營狀況的負面沖擊仍存，在此背景下，信用風(fēng)險加速釋放，近期以來債券市場債券違約頻發(fā)，且有由民企向國企蔓延趨勢。
金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈同樣是近年來非常熱議的話題。2008年的危機就源自金融創(chuàng)新，優(yōu)質(zhì)的和不良的資產(chǎn)同時不斷證券化，這些衍生工具進一步加杠桿，最終個別的違約導(dǎo)致資金鏈的斷裂，引發(fā)了全球性的金融危機。歷史的經(jīng)驗教訓(xùn)值得反思，所以我國一定要關(guān)注金融創(chuàng)新同監(jiān)管的博弈。
二、堅持底線思維，應(yīng)對內(nèi)外挑戰(zhàn)
在當前我國面臨較大的內(nèi)外壓力的背景下，我有四點建議：
一是要堅持底線思維，避免穩(wěn)增長政策過快退出導(dǎo)致“政策懸崖”效應(yīng)。2008年金融危機以來，我國探索出了自己的一套宏觀調(diào)控的思路，即“雙底線”政策，兩個底線分別是穩(wěn)增長和防風(fēng)險?！半p底線”調(diào)控框架下有不同的政策工具箱，根據(jù)經(jīng)濟形勢判斷兩者的先后和主次，從而進行調(diào)整。根據(jù)這個思路我們可以發(fā)現(xiàn)2016年以后中央經(jīng)濟政策的轉(zhuǎn)變情況，是以穩(wěn)增長為主，還是防風(fēng)險為主。
當前的政策我是非常支持的，就是繼續(xù)保持穩(wěn)增長政策，現(xiàn)在經(jīng)濟還遠未到退出穩(wěn)增長政策的時機，過快的退出穩(wěn)增長政策容易導(dǎo)致政策的懸崖效應(yīng)。今年以來，為了應(yīng)對疫情，發(fā)放了很多疫情相關(guān)的貸款和債券，對中小企業(yè)以及疫情沖擊比較重的企業(yè)貸款延期，即便如此很多企業(yè)難以在短期內(nèi)迅速調(diào)整，所以這些政策不能過快退出，要有針對性的緩沖政策。
第二是構(gòu)建節(jié)約型經(jīng)濟發(fā)展模式。我同大家分享我最近的一個觀點——把構(gòu)建節(jié)約型社會作為我國當前政策的一個重要內(nèi)容，也是底線思維的一個重要實踐。構(gòu)建節(jié)約型社會發(fā)展模式既是我們長期高質(zhì)量發(fā)展的選擇，又是當前特殊內(nèi)外環(huán)境下的要求。當前補短板的問題并不能完全通過供給側(cè)改革解決，比如我們糧食結(jié)構(gòu)性短缺，我國的口糧充足但牲畜的飼料仍需依靠進口；原油對外依存度超過70%，鐵礦石接近90%需要進口。
一旦出現(xiàn)極端事件，我國的生產(chǎn)資料生活資料供給面臨著很大的安全問題。這種背景下，一個重要應(yīng)對措施就是節(jié)約。當前節(jié)約存在很大的空間，比如糧食在各個環(huán)節(jié)均存在巨大的浪費，特別是餐桌上的浪費；鋼鐵產(chǎn)業(yè)對廢舊鋼鐵的利用嚴重不足，產(chǎn)業(yè)集中在中低端領(lǐng)域，高端鋼鐵生產(chǎn)仍落后于發(fā)達國家。在具體措施方面，我國可以通過“開源”與“節(jié)流”兩個方面進行落實：所謂“節(jié)流”，即轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式以降低資源的消耗和浪費；所謂“開源”，即培育資源節(jié)約型、能源替代型的新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)，在降低資源、能源消耗的同時促進經(jīng)濟新增長點的形成。
第三是正確處理好政府和市場的關(guān)系。這里主要有兩點：一個是重視市場的決定性作用，另一個是發(fā)揮有為政府的作用。發(fā)揮市場的決定性作用的前提是一個有限的政府，有為的政府需要在市場存在缺失的時候發(fā)揮作用。所以說政府的作用一定要同時重視“有為”與“有限”，這方面我們還有很大的空間可以探索。
第四，團結(jié)一切可以團結(jié)的力量破解美國脫鉤的圖謀。這里要注意的是我們不是團結(jié)一切的力量同美國斗爭，斗爭不是現(xiàn)在的主題，緩和才是。毛主席在反圍剿敵強我弱的時候有十六字方針，但是第五次反圍剿沒有遵守這個方針，而是采取了以堡壘對堡壘的左傾路線，給中國革命帶來了巨大的損失。所以要破解美國的圖謀，是交更多朋友，而不是不斷樹敵。從這個意義上講，中國未來的發(fā)展，取決于我們在這個方面的努力。
現(xiàn)在拜登上臺，中美關(guān)系恢復(fù)正常的可能性不大，但總是要緩和一點，如果這個時候我們回應(yīng)美國各界的關(guān)注，在某些重點問題上緩和，還是有機會的。但是如果什么都不做，指望美國社會的觀念有所緩和，那是不可能的，所以未來中美問題的關(guān)鍵是我們要主動改變。還有一點是我們一定要破解美國的盟國政策，只要美國不能拉攏其盟友同我們一起脫鉤，那么美國會主動同我國進行緩和。
